就市值一路狂奔超1000亿安踏会拿下Pum的是个啥！

市值一路狂奔超1000亿 安踏会拿下 Puma 吗？

得益于明星效应，Puma事迹正在加速复苏，但开云团体早已将其列为非战略性资产并专注奢侈品业务。

德国运动品牌Puma正站在10字路口。

随着安踏市值1路狂奔到1000亿，行业纷纭猜想其将是Puma最有潜力的买家。

上周，开云团体宣布已将其持有的70％的Puma股分分配给股东，其中Art mis将成为持有Puma 29％股分的 长时间战略股东 。Art mis持有开云团体 40.9％的股分，而开云团体将继续持有Puma的16％股权，另外约有55％的股票在资本市场流通。

有分析师表示，随着Puma股票在市场上的自由流通量进元辰1步增加，也许能够吸引更多投资者。据悉，开云团体已聘请罗斯柴尔德和d Angelin＆Co为剥离Puma的相干事宜担负顾问，Puma则正在与摩根大通展开合作。

对开云团体爱依尚家居服的奋斗目标是温暖落万家,另为求舒适,所有产品均采取天然舒适的优良棉料为主,温馨休闲设计风格,触及传统睡衣,休闲家居服,为满足现代社会的需要分拆股分的决定，Puma CEO Bj rn Gulden于上周5回应称，开云团体仍间接持有品牌45%的股分，因此不会对Puma现阶段的发展战略造成影响。他还补充道，随着Puma在市场中的自由流通股变多，意味着品牌可以更快速地作出决策。

1年时间安踏市值涨了400亿

实际上，自去年4月起就有消息称开云团体首席履行官Fran ois-Henri Pinault着手精简Puma的董事会架构后，关于Puma将被卖的传闻再度甚嚣尘上。

2007年，开云团体斥资53亿英镑向美国零售团体Redcats USA公司收购了Puma 86%的控股权，但Puma并未展现出团体预期的竞争力，与adidas、Nike等竞争对手的差距愈来愈大，即便在品牌最强的足球领域，其产品也被消费者看做是adidas和Nike两个品牌的替补。

直到2014年底品牌宣布与当红歌手Rihanna签约后，事迹才开始有起色，但开云团体早已将其定性为非战略性资产，专注在奢侈品业务，有分析人士表示这背后的缘由多是Puma盈利能力使人失望。

2015年，事迹其实不出众的Puma数次被报导将寻求出售，当年Puma市值约21亿欧元，安踏市值约470亿港元。2年以后Puma的市值为48亿欧元，而安踏的市值为1020亿港元，是Puma的2.2倍，自2017年以来，安踏股价积累增长了70%。

对目前Puma 约50亿欧元的市值，有业界人士认为私募基金和运动品牌都不会轻易出手，而Nike和adidas这两个行业巨头也不屑于收购，对Under Armour或New Balance等已退居2线的运动品牌而言又太贵了。因此，最有多是安踏。

据数据显示，2017年上半财年，安踏的净现金高达100亿人民币，而要成为Puma的大股东仅需约200亿元人民币。

尝到收购FILA的甜头

在2008年北京奥运会后，安踏意想到中国体育运动行业将出现新的拐点，过于单1的品牌结构或将被市场迅速淘汰，于2009年正式开启多品牌战略。

随后，安踏便以6亿港元的价格从百丽国际手中买下FILA在中国的专营权和商标使用权，负责在中国内地、香港和澳门推行及分销FILA产品。

图为安踏团体目前的品牌矩阵

为了吸引年轻的消费者，FILA 最近几年来也全面进军潮流界，约请潮人明星背书，前段时间 FILA 还和 Gosha Rubchinskiy 推出了联名款并约请 Jason Wu 延续推出联名款设计。去年，品牌宣布陈坤为品牌代言人。

图为JASON WU X FILA系列广告片

有分析人士认为，FILA现在已成为安踏团体的事迹新发动机。FILA大中华区总裁姚伟雄在接受界面采访时流露，FILA的未来目标是3年内销售额进入100亿俱乐部，从运动新贵升级为国内高端市场前3品牌。

过去 5 年，FILA的零售增速也1直保持在 40% 左右。截至去年6月30日，安踏在中国共有9041家门店，FILA专卖店则共有869家。

瑞银发表报告显示，市场仍低估安踏团体旗下FILA业务长远增长潜力，认为FILA业务具良好业务布局，预计相干业务于2017年至2020年销售复合增长率逾30%。

得益于FILA的事迹爆发，安踏团体去年上半年纯利同比大涨29%。有分析师预计，安踏团体2017年、2018年、2019年的营业收入将分别到达161.68亿元欢迎关注华衣、201.10亿元和242.79亿元，归属于母公司的净利润分别到达31.15亿元、38.64亿元和48.32亿元。

安踏将于2月27日公布2017全年事迹报告。去年第3季度，以安踏品牌计，产品的零售金额按年录得双位数的升幅，非安踏品牌则按年增长60至70%，高于上半年度的40至50%，公司指强劲表现会延续至第4季。

在尝到收购FILA的甜头后，分析师认为此时或是安踏将Puma收入囊中的最好时期。

去年8月，安踏首席履行官丁世忠在召开中期事迹说明会时特地回应了收购Puma的传闻，他表示虽然不知道这样的消息从何而来，但承认团体正在积极寻觅符合安踏发展的新机会。

Puma还有多大的市场潜力

与FILA1样，Puma在押注时尚领域后事迹开始加速增长，由于Rihanna与其合约行将到期，Puma又陆续和卡戴珊家族成员Kylie Jenner、嘻哈歌手The Weeknd和在Instagram具有1.3亿的90后歌手Selena Gomez签下合约。

为吸引更多中国年轻消费者，Puma还前后与刘雯、杨洋、刘昊然、张雨绮等超模与当红明星签下了代言合约。

在Rihanna等明星的影响下，Fenty by Puma系列迅速变成时尚人士必备的单品

可谓永无止境图为Selena Gomez和超模刘雯为Puma拍摄的广告大片

不过，有业界人士认为以运动设备起家的Puma却要靠时尚元夙来摆脱窘境，仿佛略显为难。

为重拾品牌在消费者心目中的专业形象，Puma开始大力布局运动市场。在凭仗牙买加飞人博尔特在跑步领域取得高度关注后，Puma又加码足球领域，成为AC米兰援助商。加上阿森纳、多特蒙德、意大利国家队，Puma几近将国际主流体育资源收入囊中。

除援助运动团队与赛事外，Puma还于去年6月29日在上海开了1家为期3天的跑步体验店，并约请到了中国超模刘雯到场助阵，希望消费者能意想到Puma除Rihanna的时尚系列外，运动系列才是Puma的主营业务。

在截至2017年9月30日的3个月内，Puma销售额同比大涨17%至11.22亿欧元，净利润同比猛涨57%至6210万欧元，不过其净利润率仅为5.5%，远低于开云团体旗下Gucci、Saint Laurent等奢侈品牌。

最近几年来，安踏1直试图通过不断收购国外品牌来丰富本身的品牌矩阵，以加速进军国际市场。

除FILA，安踏还分别于2015年和2016年拿下了英国品牌Sprandi和日本品牌Descente，去年又收购了韩国品牌Kolon Sport及童装品牌KingKow。

截至目前，安踏旗下品牌包括 FILA、FILA Kids、Descente、 KOLON 、Sprandi 、NBA 品牌等国际品牌，加上其本身的 ANTA 和 ANTA Kids，已完成对国内高中低端不同价位目标市场的品牌矩阵布局，是国内唯1能够覆盖多种品牌、多种渠道的衣饰零售团体。

实际上，安踏的野心其实不只是多品牌团体这么简单，其真正目标是成为年营收1000亿人民币的衣饰零售巨头。而要实现这1目标的条件是，安踏必须建立全球化布局，进1步打开国际市场。

据安踏副总裁李玲早前对媒体流露，安踏旗下的多品牌均是独立运营，每一个品牌的定位和消费群体都不同，2018年安踏将重点向专业化、高质感、国际化3个方向发展。

对此，有分析师认为，FILA与Puma的发展轨迹类似，若安踏愿意出手，2者或将产生协同效应。依照安踏现有的品牌矩阵，虽然已基本覆盖中国各个阶层消费者的需求，且同时具有专业化、高品质与时尚亲民的特质，但欠缺具有成熟的全球化体育资源和运营经验。

与此同时，全球化、知名度与时尚度兼备的Puma却缺少更加贴近中国消费者的契机与资源，与安踏的合作将有益于刺激Puma事迹加快复苏。从这个角度看，若双方能够达成交易，将会是1笔共赢的买卖。

值得关注的是，除安踏，其竞争对手李宁成为业界最新猜想的Puma的潜伏买家。

与安踏以收购为主的做法不同，李宁的多品牌策略主要依托自主研发，但总以失败告终。有业界人士认为，收购Puma也许能成为李宁对标安踏的1个竞争武器。不过，李宁现阶段的市值仅约为140亿港元，是安踏1020亿市值的8分之1，资金将会是其收购安踏的最大阻力。

截至目前，安踏仿佛仍不打算过早亮出底牌，丁世忠此前在接受采访时曾表示，并购的目标1定要符合团体品牌战略，不管范围大小，以团体目前资金和实力的情况，如果有机会不排除会给市场1个欣喜。

去年5月，安踏配售新股集资37.9亿港元用作收购及作营运资金，但至今公司未公布任何收购或与国际体育品牌的合作，这背后不能不让业界关注的1个信号是，团体宣布首席财务官林战今年1月1日正式离职。

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